三季度，受益于钢材价格的大幅上涨以及板材比重的持续提高，钢铁企业的销售收入逐月攀升。8 月份钢材价格指数上涨21.5％，而同期重点钢铁企业销售收入同比增长55.5％，环比增长7.5％。
   
    原材料价格的飞涨使钢铁企业忧大于喜。8 月份唐山铁精粉价格同比上涨82.5％，远超过钢材价格的涨幅。受累于原材料价格的爆涨，钢铁企业毛利率水平逐月下滑。
   
    毛利率水平的下滑以及同比基数的逐渐增大使得钢铁企业的利润增速逐月回落成为必然。但从当前企业的吨钢净利润水平看，钢铁企业的盈利水平仍然较好。
   
    我们维持对四季度钢材价格保持高位运行的观点。
   
    我们预计钢铁类上市公司四季度的利润增速在30％-35％，高于三季度的增长水平，全年累计利润增速在60％－65％。我们认为，具备成本优势的公司、长材和中厚板比重高的公司以及产能大幅增长的公司四季度的业绩增长将高于重点钢铁企业的平均水平。